Thông tin về việc đầu năm 2015, CTCP Khí hóa lỏng Miền Nam (PGS - HNX) dự kiến sẽ chia cổ phiếu với tỷ lệ 3:1 có thể ảnh hưởng đến biến động giá cổ phiếu của đơn vị này trong ngắn hạn. Tuy nhiên, theo đánh giá của các chuyên gia, yếu tố này sẽ không tác động đến hiệu quả kinh doanh của Công ty.

Kết quả kinh doanh quý 3/2014 của PGS đã phần nào cải thiện sự suy giảm về lợi nhuận trong nửa đầu năm của Công ty. Cụ thể, PGS ghi nhận 1.962 tỷ đồng doanh thu (tương đương quý trước và tăng trưởng 8,1% so với cùng kỳ), trong khi đó, lợi nhuận đạt 56,7 tỷ đồng (tăng 16,1% so với quý trước và cao hơn 6% cùng kỳ năm 2013). Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp tăng từ mức 15,12% trong nửa đầu năm lên 16,32% trong quý vừa qua.

Lũy kế từ đầu năm đến nay, các mảng kinh doanh của Công ty đều cho thấy sự gia tăng khá về sản lượng. Trong đó, sản lượng LPG đạt 209.000 tấn, tăng khoảng 10% so với cùng kỳ; sản lượng CNG đạt 117 triệu m3 và tăng 12,5% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, biên lãi gộp của từng mảng lại thụt lùi so với trước.

Theo chia sẻ của PGS, do Công ty vừa tiến hành mua lại nhà máy bình khí và công ty con VT-Gas nên chi phí quản lý bị đội lên và ảnh hưởng đến hiệu quả của kinh doanh.

Trong quý 4/2014, giá LPG bình quân dự kiến sẽ giảm sâu hơn về mức 650 USD/tấn (-18% so với quý 3) trong khi đó hoạt động kinh doanh của mảng CNG nhiều khả năng sẽ duy trì ổn định. Ngoài ra, công ty cũng sẽ tiếp tục được hoàn thuế thêm khoảng 6 tỷ đồng, điều này góp phần cải thiện kết quả lợi nhuận của Công ty.

Tính chung cả năm 2014, ước tính doanh thu của Công ty đạt 7.171 tỷ đồng (+3,9% so với năm trước), đồng thời LNST dành cho cổ đông công ty mẹ ước đạt 165 tỷ đồng (giảm 7,6% so với năm 2013).

Theo nhận định của RongViet Research, năm 2015 sẽ tiếp tục là năm PGS phải đối phó với nhiều thách thức do rủi ro biến động giá LPG; Rủi ro tăng giá khí đầu vào; và khó khăn trong việc chuyển chi phí sang người mua và mở rộng khách hàng trong mảng CNG. Đặc biệt, từ năm 2015, PGS mẹ sẽ không còn được hưởng thuế suất ưu đãi đối với mảng CNG. Trong năm sau, công suất của công ty con (CNG) sẽ tăng lên 80 triệu m3 nhằm phục vụ cho nhu cầu của một số khách hàng mới, do đó, chi phí khấu hao cũng sẽ tăng nhẹ so với năm 2014.

Dựa trên những phân tích này, chuyên gia ngành RongViet Research đã xây dựng xây dựng kịch bản cơ sở cho năm 2015 cho PGS gồm: Thứ nhất, giá LPG giảm 10% so với bình quân năm 2014. Thứ hai, giá khí CNG đầu vào tăng khoảng 8% từ đầu năm. Thứ ba, Công ty không thể chuyển chi phí tăng giá khí đầu vào cho khách hàng mảng CNG. Theo đó, doanh thu năm 2015 ước đạt 7.122 tỷ đồng và LNST dành cho cổ đông công ty mẹ đạt 154 tỷ đồng, tương đương EPS dự phóng là 4.052 đồng/cp.